来源：金融界
作者：开源证券
生猪供给转弱迎检验窗口，H2猪价高度可期——行业周报-0612
1、生猪供给转弱迎检验窗口，下半年猪价高度可期，推荐生猪养殖及养殖后周期
年内6-7月为生猪价格爬坡上行阶段，该区间内猪肉供给量出现缩量，需求相对平稳，价格缓慢上升的驱动力仍主要来自供给。我们认为7月下旬至8月猪价上涨动能或相对较强。若6-7月生猪出栏（屠宰量）相对平稳，将验证年内供需已达到相对平衡，后续生猪“供大于求”状态将在下半年切换为“供小于求”，生猪价格或进入“需求拉动，供给挺价”的双螺旋驱动价格上涨阶段。我们认为当前阶段需重点
2、本周（.06.06-.06.10，下同）观点：猪周期反转逐步兑现，种植链景气度持续
猪周期业绩兑现阶段，
动保板块安全边际显现，行业空间或迎来加速扩容。推荐国内动物亚单位疫苗龙头企业普莱柯。
小麦供需格局动荡，全球粮价再临上涨压力。年3月以来，印度的持续高温天气导致小麦作物在关键的生长期面临枯萎困境。5月13日印度外贸总局宣布禁止小麦出口。推荐国内稻麦种植标的苏垦农发。
粮食价格受多维催化持续走高，种植链景气度延续。推荐转基因技术优势突出大北农；国内玉米育种龙头企业登海种业；以及基本面将触底改善的隆平高科；相关受益标的荃银高科、先正达（拟上市）。
上游原料涨价，下游需求景气，中游饲料市场集中度持续提升。推荐产品力及服务力优势突出的饲料龙头企业海大集团。
3、本周市场表现：农业跑输大盘1.74个百分点
本周上证指数上涨2.80％，农业指数上涨1.06％，跑输大盘1.74个百分点。子板块来看，饲料板块领涨，涨幅为8.19％。个股来看粤桂股份（+29.59％）、*ST中基（+16.74％）、佳沃食品（+15.75％）领涨。
4、本周价格跟踪：本周仔猪、毛鸡、草鱼、豆粕及糖价环比上涨
生猪养殖：据博亚和讯监测，年6月10日全国外三元生猪均价为15.81元/kg，较上周下跌0.04元/kg；仔猪均价为35.84元/kg，较上周上涨0.04元/kg；白条肉均价20.31元/kg，较上周上涨0.01元/kg。6月10日猪料比价为4.16:1。自繁自养头均利润-.63元/头，环比-6.88元/头；外购仔猪头均利润47.24元/头，环比-5.97元/头。
白羽肉鸡：本周鸡苗均价2.56元/羽，环比-3.40％；毛鸡均价9.61元/公斤，环比+1.37％；毛鸡养殖利润2.09元/羽，环比+0.92元/羽。
风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷；冬季动物疫病不确定性等。
